A menos de un mes para las elecciones presidenciales, las últimas encuestas dibujan un escenario con alta probabilidad de una segunda vuelta, con un empate técnico entre dos candidatos que polarizan en cuanto a sus visiones económicas. Mientras que visiones menos antagónicas, como lo son las de los representantes de la concertación y del actual Ejecutivo, quienes se han alternado el poder en los últimos 31 años, están relegados a distantes tercer y cuarto puesto.
Esta polarización, se agrava dado que el final de la campaña coincide con el segundo aniversario de los estallidos sociales, que evidenciaron el descontento de una parte de la sociedad hacia el modelo económico más exitoso de la región, mientras que otra parte de la sociedad ha salido en su defensa.
¿Cómo han reaccionado los mercados ante este escenario?
-Tipo de cambio vs US$: En la semana, el peso se ha fortalecido en 0.95%, revirtiendo temporalmente la tendencia al debilitamiento observada desde hace meses.
-Riesgo de los instrumentos soberanos: El diferencial del rendimiento de los bonos soberanos vs los del tesoro norteamericano se ubicó en 156 puntos básicos, el segundo más bajo de la región, reduciendo el riesgo durante la semana.
-Mercado accionario: El índice accionario de la Bolsa de Santiago tuvo una variación positiva del 2.5% en la semana, siendo la primera semana en positivo del mes de octubre.
Para los analistas, los resultados de estos indicadores están altamente correlacionados con las variaciones en los resultados de las encuestas hacia los candidatos antagónicos que las lideran.
Por un lado, está el candidato de la coalición Apruebo Dignidad Gabriel Boric con posturas relacionadas a ajustes severos al modelo, con intenciones de aumentar impuestos empresariales, incrementos de salarios mínimos y mayor nivel de regulación a las actividades económicas.
Por el otro lado, el candidato del Frente Social Cristiano José Antonio Kast, con un programa más apegado a la consolidación del modelo económico de mercado. Este programa incluye la promoción de la libre competencia como mecanismo de generación de una mejor asignación de los recursos, reducción del aparato estatal a través de la venta de activos generadores de pérdidas, disminución de los impuestos empresariales como mecanismo para dinamizar la economía y eliminar el exceso de regulación, que solo desalienta las inversiones.
Este programa se basa en los pilares de respeto a la vida, promoción de los valores familiares y éticos, a la libertad de los individuos de decidir sobre sus actuaciones económicas, prevaleciendo el orden y el estado de derecho, encontrado eco en la sociedad tras los disturbios de 2019, lo cual explica según los analistas, el reciente repunte en las encuestas de este candidato.
Según los analistas, este repunte ha generado una buena parte de los resultados positivos de la última semana. Sin embargo, ante la posibilidad de una victoria de Boric en segunda vuelta, los mercados podrían experimentar una mayor volatilidad, debido a la incertidumbre que genera sus posturas económicas y los temores de alejar las inversiones.
El autor es financista.
